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甲苯:疲弱后的回升

2019-12-30 11:13:05

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图1:2018-2019年国内甲苯与国际原油价格走势对比图

12月华东甲苯市场价格震荡下行走势为主,在11月初市场触底5340元/吨附近后,11月上半月甲苯市场价格自底部快速拉涨,至5820元/吨附近高低后行情震荡向弱运行。至12月24日市场再度触及前期低点。华东港口趋势与国际原油上行走势相背离。即便港口库存低位在2万吨上下震荡,但国产供应较充裕,加之月内市场汽油调和需求缩减,相关调油组分价格影响及甲苯市场成交承压,仍使的本月市场疲弱走势为主。

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图2: 2019年华东甲苯市场价格与CFR中国走势对比图

美金盘方面,进入12月后CFR中国核算至人民币价格与华东甲苯市场价结束了较长周期的稳定顺挂,转而倒挂,即CFR中国价格高于华东甲苯价格,另外FOB韩国与CFR中国价差罕见的持续处于个位数,区间套利难度增加。近月人民币汇率曾牵动市场神经的“7元大关”似乎不再是具有象征意义的关口。波动中枢已经上移,汇率“往返”7元一线在近期呈现“常态化”特征。另外近期亚洲甲苯市场的供需基本保持平衡,因为印度、越南等地区的购买兴趣较强,尤其印度方面货源缺口下成交价格高企。

外围方面,近期美国经济数据及假日零售表现优异,叠加贸易形势的积极变化,宏观层面对油价的支撑将延续,但俄罗斯等产油国不断释放未来可能增产的信号,这令市场对2020年一季度后原油市场的供需基本面存在疑虑,这可能将反映到短期油价表现中,欧美原油期货价格中枢或适度下行修正。

2019年尾声,华东甲苯港口库存增量不大,上周随着原油反弹,及调油买盘跟进增加,行情震荡回升,虽然刚需仍抑制行情反弹幅度,不过远月交投活跃度有所增加,短期市场供需因素拉锯。随着农历新年的临近,1月市场虽然仍有阶段补单备货拉动价格可能,但港口供需方面双双缩量预期,年底整体现货交投可能放缓。

(南京贝塔   水合肼    氯化亚砜    甲酸   三氮唑   甲基叔丁基醚   二氯甲烷   三氯乙烯)